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seedoge本周第一页

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在去杠杆的背景下,去杠杆要进行多长时间?我们还看这张图(非金融机构负债/GDP),我们自己给央行算的帐。正是因为在过去两年间,采取了去杠杆的措施,这条曲线在2016年开始平缓了,首先要防止、要制止债务的进一步上升,这只是第一步。第二步是什么?你还得把它降下来。各位想象一下吧,现在大家都在叫苦,都觉得过不下去了。那更严厉的措施还在后边呢,你这么高的负债率,早晚是个问题呀。要把这个定时炸弹的引线拆掉,你的负债率还得降下来呢。我们这个经济靠输血已经习惯了,现在输血要停了,别说输血停了,即便是输血少输一点都觉得心里不舒服。但是输血不可能永远进行下去,不可能的,对这一点,我们要做好准备,要做好精神上的准备,你只有精神上、心理上做好这样的准备,你才会采取具体的措施来应对进一步的去杠杆。

值得一提的是,下周将有两批科创板申请企业上会,现在主板企业上会的节奏通常是一周一批。上述资深保代认为,科创板试行的是注册制,上会速度快是正常的,而且现在排队的企业不多,如果以后排队的企业多了,上会的速度可能会慢一点。2009年创业板开板的时候,首批有28家公司一同在当年的10月30日上市。截至昨日,已经过会加上确定上会的科创板申请企业共有11家,而这11家之前都已经过多轮问询。据国泰君安统计,截至5月24日,已有34家科创板申请企业进入了多轮问询,而研究已进入多轮问询的企业对于预判科创板首批上市企业具有前瞻意义。

数据显示,上半年,中国人寿的银保渠道总保费为473.57亿元,同比下降15.4%;人保寿险原保险保费收入361.89亿元,同比下降15.4%。对于银保渠道保费下滑的原因,某人身险公司负责人表示,这一方面与险企主动调整保费结构,压缩银保渠道、发展个险有关;另一方面也与保险业调整产品期限结构,加大中长期保障型产品有关。

当前外资进入A股的渠道主要是QFII/RQFII和陆股通,两者在投资者准入和投资范围上有所区别。QFII/RQFII须是经申请获得QFII或RQFII资格的机构投资者,申请QFII/RQFII资格资产规模需达到一定条件,个人投资者无法参与;而通过陆股通投资A股则没有准入门槛,既可以是机构投资者,也可以是个人投资者。QFII/RQFII投资范围较广,可投资在证券交易所交易的股票、债券、权证,股指期货,证券投资基金等;在投资A股方面,QFII/RQFII可投资全部A股,而陆股通渠道则仅能投资入选沪深港通下沪股通和深股通的合资格股份。另外,此前有QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制,该限制已在2018年6月取消;沪股通和深股通目前有每日额度520亿人民币的上限。

比如,其中一个监管之法就是发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上或者上市当年即亏损的,证监会将自确认之日起即暂不受理保荐机构推荐的发行申请,并移交稽查部门立案稽查。 此前的隆基股份(601012.SH)、高斯贝尔(维权)(002848.SZ)等均因上市当年就亏损就被立案调查。

后工业化时代,他的另外一个特点,就是产能的普遍过剩。经济从改革开放初期供不应求——短缺经济,我们所讲的短缺经济,现在已经变成了过剩经济。供应能力超过了社会需求,各行各业全都是过剩产能。那些不过剩的行业,很难找到,供不应求的这些行业很难找到。看来看去,只有这些服务业,而服务业的供不应求主要是因为政府的行政管制,人为造成的供应紧缺。比如医疗卫生,大家都知道仍然供不应求,民间有很多资本希望能够进入到这个领域,但是进不去。过于严格的管制,使得资本、资源不能进入到这些服务业,人为的造成供不应求。除此之外,在制造业、竞争性行业,我们看到的全是供大于求。在这样的形势下,他引起了两个问题,一个问题是宏观政策失灵,第二个问题是企业经营变困难。在过剩产能的压力下,宏观政策,不管是财政政策也罢,货币政策也罢,失去作用了。因为我们知道,财政政策、货币政策,他的作用是拉动需求,而在需求中,他其实主要拉动的是投资需求。过去多少年都是这样,我们说的拉动内需,实际上都是拉动国内投资需求。由商业银行提供低息的贷款,刺激企业投资,由政府增加财政开支,这些财政开支增加的,有一部分是民生,但是大部分是搞基建,是拉动投资。而在后工业化时代,在产能过剩的情况下,这些政策全都失灵。你拉动什么?你刺激投资,你刺激投资越多,过剩产能越多,已经没地方好投了,你往哪里去投?2008年,4万亿我们还可以投投高铁。到了现在,政府想花钱,不知道往哪儿投,去搞棚户区改造,中央最近把棚户区改造给停了,非常正确,当初根本就不应该搞。你棚户区改造有什么样的投资收益啊?这些钱能拿回来吗?能产生回报吗?已经不知道往哪里去投了,你还硬要政府财政开支。另外一方面,政府也没钱了,特别是地方政府。最近我们看到很多的报道,地方政府的债务偿还全出了问题,这个下面我会讲到为什么现在要去杠杆。

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